3倍做空中段市值山寨幣指數(shù)幣是一種自帶杠桿的ERC20代幣，對應(yīng)的收益是-3倍的MidcapIndex的收益。它通過追蹤中段市值山寨幣指數(shù)的反向表現(xiàn)，為投資者提供了一種在市場下跌時(shí)獲利的機(jī)會。這類產(chǎn)品通常面向熟悉杠桿交易的專業(yè)投資者，利用衍生品機(jī)制放大市場波動帶來的收益或風(fēng)險(xiǎn)。其底層邏輯是通過智能合約自動調(diào)整倉位，確保與目標(biāo)指數(shù)保持3倍反向關(guān)聯(lián)，無需投資者手動操作即可實(shí)現(xiàn)做空效果。

山寨幣市場總市值突破千億美元規(guī)模，中段市值項(xiàng)目成為資金輪動的重要領(lǐng)域，而做空工具的需求也隨之增長。特別是在比特幣主導(dǎo)地位超過60%的市場環(huán)境下，資金從山寨幣回流至主流幣時(shí)，做空指數(shù)產(chǎn)品能有效對沖風(fēng)險(xiǎn)。部分分析師認(rèn)為，未來監(jiān)管框架完善和機(jī)構(gòu)投資者入場，此類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品可能進(jìn)一步衍生出更復(fù)雜的金融工具，如期權(quán)組合或定期合約。

3倍做空產(chǎn)品最大的特點(diǎn)是操作便捷性。傳統(tǒng)做空需要借入標(biāo)的資產(chǎn)并支付利息，而這種指數(shù)代幣通過鏈上機(jī)制自動完成對沖，節(jié)省了保證金管理和爆倉監(jiān)控的精力。它覆蓋了多個(gè)中段市值項(xiàng)目，比單獨(dú)做空某個(gè)山寨幣更能分散風(fēng)險(xiǎn)。在2025年3月山寨幣普遍回調(diào)期間，相關(guān)做空指數(shù)代幣的單日清算金額曾突破1.8億美元，反映出市場對這類工具的實(shí)際需求。其ERC20標(biāo)準(zhǔn)使其能夠無縫接入各類DeFi協(xié)議，進(jìn)一步擴(kuò)展使用場景。

支持者認(rèn)為它為市場提供了必要的價(jià)格發(fā)現(xiàn)工具，尤其適合在特朗普政府政策不確定性強(qiáng)、CPI數(shù)據(jù)引發(fā)市場震蕩的時(shí)期使用。做市商Wintermute等機(jī)構(gòu)曾公開表示，這類衍生品有助于完善加密貨幣市場的多空平衡機(jī)制。但批評者3倍杠桿在極端行情下可能導(dǎo)致穿倉風(fēng)險(xiǎn)，如2025年4月山寨幣暴跌期間就出現(xiàn)過合約保證金不足引發(fā)的連鎖拋售。部分監(jiān)管機(jī)構(gòu)也警告普通投資者需充分理解杠桿風(fēng)險(xiǎn)，避免將其與現(xiàn)貨投資混淆。